JPMorgan is begonnen met het dekken van de Amerikaanse gamingsector en heeft PENN Entertainment Inc. (NASDAQ: PENN), Red Rock Resorts (NASDAQ: RRR) en Caesars Entertainment Corporation (NASDAQ: CZR) aangewezen als zijn top picks. De Amerikaanse zakenbank heeft een voorkeur voor regionale operators en Las Vegas-lokale bedrijven boven digitale gaming en de Strip, vanwege onzekerheden in de bredere macro-economische omgeving en beleidsveranderingen.

Volgens analisten onder leiding van Daniel Politzer brengt de gamingsector aanzienlijke risico’s met zich mee, maar biedt deze ook hoge potentiële beloningen. JPMorgan benadrukte de uitdagingen die worden veroorzaakt door macro-economische tegenwind, tariefrisico’s en inflatie, die de fysieke gamingactiviteiten beïnvloeden. Digitale gamingbedrijven worden belast door regelgevings- en belastingkwesties. Ondanks deze druk ziet JPMorgan kansen voor tactische investeringen en gelooft het dat de waarderingen “passend zijn voor ‘Gaming 2.0.'”

Top Picks en Toekomstverwachtingen

Van de top picks van de bank springt PENN Entertainment eruit. Het bedrijf heeft een pijplijn van $1 miljard aan nieuwe projecten die de komende twee jaar worden verwacht, en een aandeleninkoopprogramma van $325 miljoen, wat overeenkomt met ongeveer 14% van de marktkapitalisatie. Analisten verwachten dat de verliezen van ESPN BET zullen afnemen en wijzen op de waarde van PENN’s markttoegangskosten, die meer dan $65 miljoen bedragen.

Voor Red Rock Resorts wijst JPMorgan op de verbeterde EBITDA-zichtbaarheid tot 2026-27, een sterke activa-basis in een markt met beperkte aanbod, en het potentieel voor opwaartse groei door wetgevende veranderingen, waaronder belastingverminderingen op fooi-inkomsten. De bank merkt op dat elk van deze groeifactoren de EBITDA met $20-30 miljoen per jaar zou kunnen verhogen, vergeleken met de verwachtingen van Wall Street voor het fiscale jaar 2026, die een jaarlijkse groei van $30 miljoen voorzien.

Caesars Entertainment ontving ook een Overweight-rating van JPMorgan. De bank wijst op de regionale stabilisatie van het bedrijf en schat dat Caesars tot 2027 $3 miljard aan cumulatieve netto kasstroom kan genereren – ongeveer 50% van de huidige marktkapitalisatie. Daarnaast benadrukte JPMorgan de status van Caesars als de enige omnichannel-operator die een winstgevend digitaal bedrijf heeft opgebouwd.

Inzichten in Digitale Gaming

Onder digitale gamingbedrijven gaf JPMorgan een Overweight-rating aan Sportradar Group AG (NASDAQ: SRAD), waarbij het bedrijf een stabielere inkomstenmix en verbeterende marges heeft, wat het goed positioneert voor de korte termijn.

De analisten geloven dat de prestaties van gaming-aandelen op korte termijn zullen afhangen van katalysatoren, momentum en immateriële factoren, terwijl het lange termijnsucces zal worden gedreven door kapitaalallocatie, activa-kwaliteit, groei en zichtbaarheid van de winst.

Ondanks aanhoudende macro-economische onzekerheden ziet JPMorgan ruimte voor opwaarts potentieel in selecte gaming-aandelen, wat een voorzichtig optimistische outlook voor de sector biedt.