De kopermarkt op de London Metal Exchange (LME) verkeert momenteel in chaos, te midden van een van de grootste tekorten in jaren. De voorraden zijn inmiddels voor de zeventiende week op rij gedaald, wat de bezorgdheid over de beschikbaarheid van koper verder vergroot. De spotprijs voor directe levering ligt $379 per ton hoger dan de driemaands futures, een verschil dat het hoogste niveau sinds 2021 bereikt heeft. Dit fenomeen van ‘backwardation’, waarbij de spotprijs veel hoger ligt dan de termijnprijzen, wijst op een ernstig tekort aan koper. De markt lijkt voorlopig geen oplossing voor dit probleem te hebben.

De voorraden op de LME zijn dit jaar met ongeveer 80% gedaald, en de huidige voorraad dekt nu minder dan één dag van het wereldwijde koperverbruik. Dit vergroot de druk op de markten, waarbij de tekorten recent verder zijn versterkt doordat handelaren grote hoeveelheden koper naar de Verenigde Staten verschepen. Dit gebeurt in afwachting van mogelijke hogere importtarieven in de VS. Daarnaast draagt de herstellende vraag vanuit de Chinese industrie bij aan de stijgende prijzen. Handelaren spreken nu van een ‘perfecte storm’ voor de koperprijs, gedreven door het acute tekort.

Tegelijkertijd daalt de prijs op de termijnmarkt, voor koper dat later gekocht en verkocht wordt, naar ongeveer $4,80 per pond, nadat de prijzen de afgelopen dagen zijn gestegen. Koper, een essentieel basismetaal voor infrastructuur en de bouw, was lange tijd een belangrijke indicator van de toekomstige economische groei. ‘Dr. Copper’, zoals het metaal wordt genoemd vanwege zijn vermogen om de gezondheid van de wereldeconomie aan te voelen, laat een prijsstijging van slechts 0,3% zien. Dit wijst erop dat de markt momenteel terughoudend is in aankopen, te midden van de zorgen over geopolitieke conflicten en de wereldwijde economische situatie.

Conclusie
Beurstrader ziet op korte termijn weinig verlichting voor de kopermarkt, aangezien het tekort aan koper zich blijft aandienen en de wereldwijde vraag naar het metaal aanhoudt. De terughoudendheid van de markt in combinatie met de geopolitieke onzekerheden zorgt ervoor dat de prijzen op de korte termijn volatiel blijven. De situatie vraagt om nauwlettende observatie, aangezien een structureel tekort de prijzen verder zou kunnen opdrijven.